HONG KONG · SFC
民鋒金融有限公司
Manford Financial Limited · CE No. BRE352
根据所提供材料及民锋金融官网披露，民鋒金融有限公司持有以下香港证监会受规管活动牌照。现行状态、附加条件及客户限制应以SFC公开纪录为准；本次未能直接读取其查册详情。
TYPE 1
证券交易
TYPE 2
期货合约交易
TYPE 4
就证券提供意见
TYPE 5
就期货合约提供意见
TYPE 9
ASTRALX / CHINA EQUITY DERIVATIVES
A 股市场。更多策略表达。
从差价合约到收益互换，再到定制场外期权。围绕市场判断、资金安排与风险预算，理解不同的 A 股衍生品方案。
服务地区限制：不向中国大陆税务居民开放本页所述服务，包括同时具有中国大陆及其他地区税务居民身份的人士。 查看准入政策 →
高风险衍生品，仅适用于符合当地法规及产品准入要求的客户。杠杆同时放大收益与亏损；可能损失全部保证金并承担额外损失。
A-SHARE CFD产品方案 · 非行情
20×拟议最高敞口倍数
依适用主体、地区、标的与客户分类核定
20× 对应理论初始保证金5%
标的 ±1% / 保证金毛回报±20%
数学示例，不计费用、汇率、滑点与强平。
HONG KONG / ENTITY & LICENSING
香港主体与持牌活动。
以持牌法人的名称和业务范围为基础，了解服务安排。牌照信息与具体产品准入分别披露。
SERVICE ENTITY
明确合同主体与产品权限
上述牌照属于民鋒金融有限公司，不自动属于AstralX品牌、美国Astral Financial Ltd或波兰ASTRALSEC。实际签约、执行、持有客户资金及处理投诉的主体，应在专项协议中明确。
A股CFD、TRS及场外期权需按实际结构、客户类别、销售地区及牌照条件逐项确认。不能由第1、2、4、5、9类牌照直接推导出20倍CFD获SFC批准或所有跨境交易均合法。
TRUST & COMPANY SERVICES
民鋒信託有限公司
Manford Trust Limited
所提供Word资料列出该主体及TCSP查询方向，未附现行TCSP证书或有效期。本页展示主体和官方核验入口，不将尚未核实的编号作为已确认牌照。
TCSP涉及信托或公司服务，不是证券交易、资产管理或杠杆衍生品许可；本页不宣称该主体已经为本产品提供托管或客户资金保障。
香港公司注册处TCSP查询 ↗CLIENT ELIGIBILITY / TAX RESIDENCY
服务范围，从准入开始。
不向中国大陆税务居民开放本页所述服务。这是服务准入政策，不代表其他地区客户自动获准。
税务居民身份须如实申报
中国大陆税务居民包括同时在其他地区具有税务居民身份的人士。国籍、护照、香港银行账户、境外公司或当前所在地，均不能单独替代税务居民身份判断。
正式开户须核验税务居民自我证明、适用税号、居住及身份资料，并结合具体服务地区、客户分类与适当性审核。身份变更应及时申报。
请选择以查看政策说明。不会提交或存储此项信息。
本地政策演示，不是开户审批或真实交易拦截。正式系统须在开户、权限及下单环节执行服务限制。
01 / PRODUCTS
一个市场，三种参与方式。
不同产品的现金流、追保机制和损失边界不同。
01 / CFD
A 股差价合约
最高 20×
依据挂钩标的价格变化计算盈亏，通过保证金形成敞口，不取得股票所有权。
- 按名义敞口计算盈亏
- 费用、保证金与强平按合约约定
- 多空权限与标的需另行确认
20× 为拟议上限，非已开放交易权限。
了解更多 →02 / TRS
A 股收益互换
TRS
通过双边协议交换 A 股收益与融资成本，定制期限、初始保证金及集中度。
- 主协议与交易要素确认
- 资金账户与 TRS 账户分层
- 白名单、监控与追保
资料的 1:2 指保证金 : 融资额，即 3× 总敞口。
了解更多 →03 / OTC OPTIONS
场外期权
按需定制
以标的、名义本金、执行价、期限与权利金定义权利及现金流。
- 实值、平值与虚值香草期权
- 仓位置换与分成结构
- 区分买方、卖方及组合风险
历史示例，不是当前可交易报价。
了解更多 →02 / USE CASES
把业务需求，放进具体场景。
机制示例 · 非交易报价
1 : 2 → 3×
100万保证金 + 200万融资 = 300万总敞口。资料口径不是CFD倍数。
03 / EXPOSURE
先看敞口，也看下行。
同时测算有利与不利行情，不代表实际成交。
名义敞口 = 初始保证金 × 敞口倍数。
理论名义敞口
2,000,000
有利方向 · 毛盈利+20,000+20.0% / 保证金
不利方向 · 毛亏损−20,000−20.0% / 保证金
不计费用与强平，不利变动约5.00%对应全部初始保证金的理论亏损。
假设敞口不变，不计利息、费用、汇率、分红及公司行动，不模拟强平。实际可能提前平仓，也可能因跳空产生超额损失。
04 / OPTIONS
同样看涨，不同的成本曲线。
三种普通看涨期权，均为资料中的三个月历史示例，100% 参与率。
01
实值看涨
80%
较低执行价，较高初始权利金。
- 执行价 / 期初价：80%
- 权利金 / 名义本金：21.86%
- 到期盈亏平衡价 / 期初价：101.86%
不含其他费用与税款；不是当前报价。
了解更多 →02
平值看涨
100%
小幅上涨仍可能不足以覆盖成本。
- 执行价 / 期初价：100%
- 权利金 / 名义本金：7.45%
- 到期盈亏平衡价 / 期初价：107.45%
不含其他费用与税款；不是当前报价。
了解更多 →03
虚值看涨
105%
较低初始成本，但需要更大幅上涨。
- 执行价 / 期初价：105%
- 权利金 / 名义本金：5.39%
- 到期盈亏平衡价 / 期初价：110.39%
不含其他费用与税款；不是当前报价。
了解更多 →到期情景比较
欧式普通看涨 · 假设现金结算
到期支付 = 名义本金 × max（到期价 / 期初价 − 执行价 / 期初价，0）。净盈亏 = 到期支付 − 权利金。
扣除权利金后，再看结果。
实值80%净盈亏 +181,400
权利金 218,600 · 到期支付 400,000
平值100%净盈亏 +125,500
权利金 74,500 · 到期支付 200,000
虚值105%净盈亏 +96,100
权利金 53,900 · 到期支付 150,000
不计额外费用、税款与违约影响；不适用于提前平仓、分成、Risky 或障碍结构。
05 / STRUCTURED SOLUTIONS
分成结构，逐项理解。
简称不是统一行业标准，完整支付公式与损失边界须以确认书为准。
| 结构 | 资料中的安排 | 须明确的边界 |
|---|---|---|
| 9070 | 初始缴付名义本金10%；分成方案中客户参与上涨收益70%。 | 以部分上涨收益换取费用安排，需确认费用、损失边界及退出机制。 |
| 9550 | 初始缴付名义本金5%；分成方案中客户参与上涨收益50%。 | 名义本金 / 初始出资为20，不等于20×线性CFD收益。 |
| 8080 | 示例出资约20%，期初价以上上涨参与率约80%；部分案例实际成本高于20%。 | 上涨与下跌区间公式不同，不可仅凭简称推定总成本。 |
| Risky | 30%初始保证金、12个月、年化6.5%费用的资料示例；涉及追保。 | 初始保证金不是损失上限，不适用普通买方仅损失权利金的描述。 |
资料对部分分成案例描述“无追保”，仅限具体示例，不是对所有产品的承诺。让渡上涨收益也是经济成本。
06 / TERMS & WORKFLOW
交易前，明确每项规则。
| 要素 | TRS 资料中的参考机制 | CFD / 期权另行确认 |
|---|---|---|
| 标的与额度 | 白名单；非ST、非停牌；集中持仓另行审批。 | 标的清单、交易方向和敞口上限。 |
| 杠杆口径 | 保证金 : 融资额1:1至1:9；对应总敞口2×至10×。 | CFD拟议最高20×；权利金不是保证金。 |
| 交易规则 | 资料列示北京时间09:30–11:30、13:00–15:00；当日买入次一交易日才可卖出；禁止买空卖空。 | 交易时段、做空权限、到期与行权方式。 |
| 费用与结算 | 融资利息、交易费用；离岸人民币结算及每日结算单。 | 点差、佣金、隔夜费、权利金、币种及汇兑。 |
| 特殊事件 | 停牌、ST及黑名单持仓可能要求全额补保证金或按约定平仓。 | 公司行动、停牌、涨跌停、退市与提前终止估值。 |
01
身份与适当性
核验客户类别、地区、资金来源及衍生品经验。
02
协议与询价
签署主协议；确定标的、规模、期限、执行价、费用与风险阈值。
03
资金与成交
按正式流程划转保证金或权利金，核对交易确认书。TRS按资料分设资金与交易账户。
04
监控与结算
查看估值及结算单，按约定追保、行权、到期或终止。提前平仓不等同于提前行权。
ADDITIONAL ENTITY RECORDS
其他主体与登记资料。
按材料分别展示法人及登记信息。文件日期不等于当前状态，名称相似也不代表同一主体或相同许可。
POLAND / CORPORATE RECORD
ASTRALSEC sp. z o.o.
波兰有限责任公司 · 公司登记资料
- 登记编号
- 0001004772
- NIP
- 8762502655
- REGON
- 523795598
- 登记日期
- 2022-11-30
- 摘录日期
- 2023-02-03
- 股本（摘录）
- PLN 5,000
- 注册地址（摘录）
- ul. Mickiewicza 39A/3, 86-300 Grudziądz, Poland
名称简写依据所提供登记摘录及译文。摘录中的名称栏存在重复法律形式文字，正式签约名称须与最新登记记录核对。公司登记不等同于金融业务许可；本页不推断其与其他主体的股权关系。
UNITED STATES / MSB RECORD
Astral Financial Ltd
FinCEN MSB 登记资料
- MSB登记编号
- 31000275460471
- 登记类型
- 首次登记
- 收件／签署日期
- 2024-06-28
- 文件标注日期
- 07/06/2024
- 地址（文件）
- 30 N Gould St #2969, Sheridan, WY 82801, USA
- 分支数量（文件）
- 0
文件申报活动包括汇款、外汇兑换、支票兑付、汇票及旅行支票发行／销售、预付访问销售。登记反映申报信息，FinCEN 不核验该申报内容，也不因此背书或认证企业。
文件为2024年记录；当前登记及续期状态待核实。
MSB登记不是证券、CFD或期权业务许可，也不是各州汇款牌照。申报“All States/Territories”不等于已取得各州许可。
其他材料提及的查询信息
香港SFC资料已于上方单列。以下名称须与实际服务角色对应，不可跨主体使用牌照。英国FCA仅有名称线索，尚未完成身份匹配。
| 查询项目 | 材料信息 | 展示范围 |
|---|---|---|
| Hong Kong SFC | BRE352 · Manford Financial Limited | 民锋官网披露第1、2、4、5、9类活动；详情见香港主体板块。许可不归属于美国或波兰主体。 |
| UK FCA | Astral Financial Ltd | Word仅提供名称，无FRN或证书。不得仅凭同名匹配英国机构或宣称本网站受FCA监管。 |
| Hong Kong TCSP | Manford Trust Limited | Word仅提供主体名称，未提供牌照编号、期限或关联证明。 |
衍生品服务的签约主体、许可范围、服务地区及客户类别须在专项开户文件中明确。以上公司与登记资料不构成对20倍A股CFD、TRS或期权业务获准开展的证明。
08 / RISK
不只看收益，也看损失路径。
追加保证金
达到预警线可能限制买入、撤单并要求补保。阈值和补保期限按合同约定。
强平与流动性
涨跌停、停牌或跳空可能导致无法及时按预期价格退出，损失可能超过保证金。
期权与对手方
单纯、全额付清权利金的普通期权买方可能损失全部权利金及费用。卖出或组合结构风险可能更高，亦存在交易对手信用风险。
TRS资料案例：100万保证金 + 200万融资 = 300万敞口。忽略费用，下跌10%亏损30万，达到示例30%保证金耗损预警线；下跌约16.67%亏损50万，达到示例50%平仓线。并非本平台实时参数。
09 / FAQ
你可能还想了解。
我是否实际持有 A 股？
CFD和TRS的权利主要来自双边合约，不等于登记持股或取得投票权。期权是否交付股票取决于交收条款。
所有客户都可以使用20倍吗？
不能。20倍是拟议CFD上限，需核定主体、地区、客户类别、标的及许可。本页不确认任何客户已获准入。
期权是否能随时退出？
不能保证。提前行权、提前终止和转让是不同安排，取决于合同和对手方报价。普通买入期权可能到期没有价值。
是否支持当日买卖、做空或USDT结算？
不能从本页推断。TRS资料列示次日卖出、禁止买空卖空及离岸人民币结算。CFD和期权须分别确认。
登记资料是否证明全部产品受监管？
不是。公司登记与MSB登记的范围不同于证券衍生品许可。请按具体法人、业务范围、客户分类及地区确认。
YOUR STRATEGY. CLEARER STRUCTURE.
从清晰的交易结构开始。
了解产品，测算敞口，核对提供服务的主体与交易条款。
当前为产品介绍与方案评审页面，不接收开户、入金或交易指令。